Tai savaime yra mainų laimėjimas. Nebus lengva atkurti Londono nikelio rinką po to, kai kovo 8 d. ji žlugo ir buvo sustabdyta savaitei.
Since trading resumed on March 16, we have had four limit down days and two limit up days, interrupted briefly by a day of almost normal trading on March 22. Official prices and closing prices have been declared "interruption events" six times.
LME yra naujokas kainų apribojimo srityje ir nuolat mokosi. Ji turėjo laipsniškai išplėsti nikelio kainų diapazoną nuo 5 iki 15 procentų, o ketvirtadienį uždraudė užsakymus, viršijančius limitus, kad prekiautojai nežaistų sistemoje.
Atrodo, kad tai veikia. Penktadienio rytą nikelio kaina svyravo nuo 34 500 iki 40 700, tačiau žemiausia kaina buvo 31 650 už toną, o aukščiausia - 42 820.
Ar toks tvarkingas elgesys tęsis visą dieną, dar reikia pamatyti.
Kol nebus pašalintos pagrindinės žlugimo priežastys, nikelio rinka išliks nereguliari.
I'm out of here!
Nikelio krizę sukėlė trumpųjų pozicijų dydis -, daugelis jų buvo šešėlyje Qingshan, Kinijos plieno ir nikelio milžinas.
„Aoyama“ yra sudariusi sustabdymo susitarimą su bankų grupe dėl šių pozicijų, o tai reiškia, kad jie nebus likviduoti arba nebus marža, kol bus deramasi dėl rezervinio likvidumo priemonės.
Jie gali pasislinkti į priekį, kad būtų galima palaipsniui mažinti, tačiau kol egzistuoja, jie turi destruktyvaus potencialo.
Aoyama is not alone in shorting the LME. Hedging short positions is a common price offset strategy among producers, if they are ferronickel or nickel sulfate producers, they are in the same boat as the Chinese companies and cannot deliver their products under the LME's high-spec nickel contracts.
LME ateities sandorių segmento ataskaitoje parodytos keturios reikšmingos trumposios pozicijos tarp trečiosios ir trečiadienio balandžio mėnesio, o viena didelė pozicija sudaro 30–40 procentų atvirų pozicijų. Taip pat yra keturios datos gegužės ir birželio mėnesiais.
Šio mėnesio pradžioje LME nikelio kaina mažesnė nei 25,{1}} už toną, tikėtina, kad trumpąsias pozicijas turintys asmenys taip pat pajus maržos skausmą ir norės kuo greičiau sumažinti arba pasitraukti.
Kitoje knygos pusėje yra dominuojančios ilgosios pozicijos, valdančios 40-50 procentų turimų LME akcijų.
Pozicijos modeliai rodo, kad bulių - meškos konfliktas, dėl kurio įvyko rinkos žlugimas, yra sustabdytas, bet neišspręstas.
LME atsargos vis dar mažėja
Taip pat nepasikeitė ir pagrindinė dinamika, dėl kurios kainas buvo taip aukštai iki pauzės.
LME sandėlių atsargos toliau mažėjo. Be abejo, atšauktas metalo kiekis pagal LME orderius buvo masiškai pertvarkytas, o atviras tonažas siekė 55 488 tonas, palyginti su žemu 36 522 tonų kiekiu kovo pradžioje. Tačiau iki šiol šį mėnesį bendras skaičius sumažėjo dar 6 600 tonų iki 72 924 tonų, o tai yra žemiausias lygis nuo 2019 m. gruodžio mėn.
Aukštos{0}}I klasės nikelio paklausa elektromobilių akumuliatorių pramonėje LME sandėliuose ir toliau nesumažėja.
Questions have mounted over Russian supplies in the wake of the "invasion" of Ukraine.
Norilsk nickel, which accounts for about 17 per cent of the world's supply of class I metals, has not been sanctioned.
But, stuck in the northern Arctic, the company's main route is To Europe. The Netherlands is the largest destination for Russian nickel exports, accounting for 60-70 percent of all shipments in 2019-20. Interestingly, most of the balance was exported to Switzerland, according to ITC trade data.
Bankų, prekybos įmonių ir logistikos įmonių sau{0}}sankcionuotos sankcijos gali sukelti daug trinties anksčiau sklandžiame fizinio metalo sraute.
Tai ypač problemiška LME, nes pagal sutartį tiekiamas tik Norilsko pagamintas I klasės nikelis.
Trumpalaikiai pardavėjai, norintys fiziškai pristatyti LME pozicijas, gali sunkiai patekti į Roterdame saugomus Rusijos metalo likvidumo fondus.
Likvidumo krizė
The deal for its early German discoverer, nicknamed Devil's metal, will remain tricky given continuing supply uncertainty caused by what Russia calls its "special military operations".
Svarbiausia trumpalaikės{0}}rinkos tema bus rizikos mažinimas, o akivaizdžios- pelno maržos gali atgrasyti nuo visų įsipareigojimų, išskyrus pačius griežčiausius.
Tačiau jei likvidumas bus išstumtas iš rinkos, tai gali niekaip nesušvelninti kainų nepastovumo.
Pažymėtina, kad Šanchajaus ateities sandorių biržos nikelio sutartimi buvo prekiaujama pakankamai ilgai, kad didmenininkai skubėtų eksportuoti. Atviros palūkanos sumažėjo nuo 265 736 sutarčių kovo pradžioje iki 118 287 šiandien.
Nepastovumas, jei ką, tik padidėjo, o aktyviausi kontraktai penktadienio rytą pasiekė 20 procentų lubas.
Registruotos atsargos Šanchajuje tebėra mažos – 7 415 tonų, o į priekį kreivė tebėra labai nukrypusi.
I grupės metalų suspaudimas Kinijoje įvyko anksčiau nei šiais metais LME akcijos ir nerodo, kad greitai pasibaigs.
Mažos atsargos ir mažėjantis likvidumas gali parodyti, kaip LME rinka atrodys po kelių mėnesių.
Until then, however, the problem of aoyama's big short remains to be solved.
The LME's nickel problems may be far from over.
