Remiantis užsienio žiniasklaidos pranešimais: vario kainos paskutinį metų mėnesį išaugo 1,90 proc. Iki praėjusių metų gruodžio pabaigos vario kainos pakilo iki aukščiausio lygio nuo rugpjūčio, todėl pramonė prognozuoja mišrias 2024 m. vario kainas. Tačiau 2024 m. pradžioje vario kainos pradėjo kristi nuo penkių mėnesių didžiausio lygio. Sausio viduryje vario kainos vis dar buvo įstrigusios užsitęsusiame šoniniame judėjime. Apskritai vario mėnesinis metalų indeksas (MMI) prekiavo į šoną ir nuo gruodžio iki sausio pakilo tik 1,34%.
Vario rinka išgyvena blogiausią kontango per pastaruosius dešimtmečius
Vario kainoms ir toliau svyruojant į šoną, rinka jau yra plačiausioje kontango diapazone nuo 1990-ųjų pradžios. Tiesą sakant, pagrindinė LME vario kaina 2024 m. pradžioje nukrito iki 109,50 USD žemiau ateities sandorių kainos. Nors skirtumas po kelių savaičių sumažėjo, sausio viduryje ji vis dar buvo daugiau nei 100 USD už toną.
Šis gilus kontango rodo perteklinę pasiūlą prekių rinkoje. Tai visiškai prieštarauja Tarptautinės vario tyrimo grupės (ICSG) apskaičiuotam 51,{1}} tonos pasiūlos atotrūkiui per pirmuosius 10 2023 m. mėnesių. Be to, vario kasyklų tiekimo sutrikimai padidino susirūpinimą dėl ilgalaikio laikotarpio. pasiūlą ir turėjo įtakos bendrai šių metų vario kainų prognozei. Pavyzdžiui, Cobre Panamos kasyklos uždarymas paveikia apie 1% pasaulinės vario gamybos.
Nepaisant žinių apie mažą pasiūlą, akcijų lygis biržoje išliko stiprus. Nors koreliacija tarp atsargų lygio ir vario kainų yra maža, didelis LME atsargų padidėjimas antrąjį metų pusmetį rodo dabartinį paklausos nuosmukį. Nors nuo gruodžio pabaigos atsargos šiek tiek sumažėjo, LME atsargos tebėra arti aukščiausio lygio nuo 2022 m. gegužės mėn.
Vario kainos ir JAV dolerio indeksas rodė panašius nepastovius pokyčius
Nors kontango išlieka, varis dar turi išsiveržti iš savo judėjimo į šonus. Dolerio indeksas taip pat išliko konsoliduotas. Nuo gruodžio iki sausio rinkos lūkesčiai dėl niūrios Fed politikos 2024 m. pabaigoje palaipsniui didėjo, daugiausia dėl vėsėjančios infliacijos. Tai prieštarauja žaliavų kainoms, tokioms kaip varis, kur JAV dolerio indeksas 2023 m. ketvirtąjį ketvirtį apskritai sumažėjo.
Tačiau FED pareigūnai vėliau sumažino rinkos lūkesčius, kada centrinis bankas sumažins palūkanų normas. Fed gubernatorius Christopheris Walleris pažymėjo, kad infliacija yra „per akimirką“ nuo FED 2% tikslo. Tačiau jis pabrėžė, kad palaiko atsargų požiūrį į galimą permainą. „Svarbiausia, kad ekonomikai sekasi gerai“, – internetinėje diskusijoje sakė M. Walleris. Tai leidžia mums judėti tvarkingai. Matome, ar duomenų pokyčiai ir pažanga yra tvarūs.“ Jis nerimauja, kad skubotos politikos keitimas gali sukelti infliacijos atsigavimą. „Blogiausias scenarijus yra toks, kad pradėjus mažinti palūkanų normas viskas pasisuks priešingai“, – sakė jis. Artėjant 2024 m., analitikai ir toliau koreguoja savo vario kainos prognozes remdamiesi naujausia informacija.
Prekybininkai sumažino savo statymus dėl palūkanų mažinimo, tačiau jų vario kainų perspektyvos išlieka teigiamos.
Tokie komentarai, kaip Walleris, paskatino rinkas išblaškyti lūkesčius, kada FED kitą kartą sumažins palūkanų normas. Tai savo ruožtu palaikė trumpalaikį dolerio indekso pakilimą. Remiantis Čikagos prekių biržos (CME) Fedwatch įrankiu, tikimasi, kad Federalinis rezervų bankas artimiausiame posėdyje nekeis federalinių fondų normos. Tuo pačiu metu palūkanų normų prekybininkų lūkesčiai sumažinti palūkanų normas kovo mėnesį sumažėjo nuo 76,9 procento sausio 12 d. iki 65,2 procento šiandien.
Kadangi FED žingsniai ir toliau veda dolerio indekso kryptimi, tai gali neleisti vario kainoms per trumpą laiką pakilti ar mažėti. Tačiau jei infliacija ir toliau mažės ateinančiais mėnesiais, o ekonominiai duomenys patvirtins keistą posūkį, tai gali suteikti pakankamai impulsų dolerio indeksui ir vario kainoms nustatyti naują tendenciją. Vario kurso sumažinimas galėtų padidinti jo kainą, kuri, atrodo, atitinka dabartinius rinkos lūkesčius. Remiantis naujausia LME platintojo pozicijos ataskaita, sausio 16 d. investiciniai fondai vis dar išlaikė grynąją ilgąją poziciją.
