Ateitis ir taškinės rinkos auga kartu, o aukščiausios kokybės struktūra teikia paramą kainai. Teigiami signalai buvo paskelbti iš JAV ir Kinijos prekybos derybų, tačiau pasaulinės rinkos vis dar turi išlikti atsargios. Nuo trečiadienio bus įvestas lemiamas 72 valandų langas. Šiandien vidaus prekių ateities rinkos atmosfera šiek tiek pagerėjo. Pagrindinė vario ateities sandorių sutartis (2509) Šanchajuje atsidarė su jėga, o rinka ir toliau judėjo santykinai stipria tendencija. Nuo 10:45 naujausia kaina buvo 79 150 juanių/tonų, ty 0,22%. Taškinėje rinkoje prekyba ryte ir toliau buvo atsargus, nors šiuo metu ji yra tradiciniame sezono metu, o pasiūlos ir paklausos yra silpni, prekių rinkos apyvarta sugriežtėjo, o priemokos struktūra ir toliau palaiko prekiautojų norą laikyti kainą; Tačiau pasroviui sektorius, išskyrus skubius poreikius, dažniausiai laikosi požiūrio į laukimą ir matytis, o bendras sandorių entuziazmas yra vidutinis. Jangdzės upės negerų metalų tinklo duomenys rodo, kad 1# vario Yangdze upėje esanti vieta yra 79, 390 - 79, 430 juanių/tonos, o vidutinė kaina - 79 410 juanių/tonos, iki 290 juanių/tonos, palyginti su vakar, o taško priemoka padidėjo 20 juanių, 250 juanų/tonos.
1. „Macro Storm Center“: Fed politika ir derybos dėl Kinijos ir JAV tampa pagrindiniais kintamaisiais, kuriuos pasaulinė rinka stovi prie „kritinių 72 valandų lango“ sankryžos, o pagrindinis vario kainų judėjimo prieštaravimas pasikeitė nuo pramoninio pasiūlos ir paklausos į makro lūkesčius. FED palūkanų normos sprendimas: „Paskutinio griovio pastangos“ dėl tarifų mažinimo. Rinka paprastai tikisi, kad FED trečiadienį (liepos 30 d.) Susitikime išlaikys 4,25–4,5% palūkanų normų diapazoną, tačiau pagrindinis dėmesys skiriamas vidiniam sprendimų priėmimo sluoksnio vidiniam nesutarimui-vienoje pusėje (atstovaujama Powell) advokatai, „atidėliojant tarifų mažinimą, kuris vertina tarifų poveikį“, kitoje pusėje (pavyzdžiui, kai kurie Dovish komiteto nariai) reikalauja, kad būtų galima įvertinti „Tarifų poveikį“. Jei „Fed“ išleis signalą „No No No Cut Cut šiais metais“, JAV dolerio indeksas gali nutrūkti per 100 ženklų, tiesiogiai slopindamas vario kainą, nurodytą JAV doleriais; Jei tai netikėtai išleidžia niūrų signalą, vario kaina gali patirti trumpalaikį atšokimą. Kinijos ir JAV prekybos derybos: „ribotas teigiamas“ pratęsimas paliaubų laikotarpiui po to, kai Stokholmo derybos tarp Kinijos ir JAV, abi pusės sutiko pratęsti 90 dienų tarifų paliaubų susitarimą, pasiektą 2020 m. Gegužės mėn., Tačiau konkretus efektyvusis laikas ir trukmė nebuvo aiškūs. Nors ši pažanga išvengė neatidėliotino situacijos pablogėjimo, analizė paprastai mano, kad derybos vis tiek bus „sudėtingos ir ilgos“. Pažymėtina, kad JAV neseniai pasiekė prekybos susitarimus su ES (600 milijardų JAV dolerių) ir Japonijos (550 milijardų JAV dolerių), išorinė rizika sumažėjo, o tai gali susilpninti „pasiteisinimą“, kad Fed galėtų atsisakyti įgyvendinti laisvą politiką, netiesiogiai teikiant paramą vario kainai. JAV ekonominiai duomenys: BVP ir užimtumo „ledo ir gaisro signalai“ Atlanto federaliniai rezervai prognozuoja, kad JAV antrojo ketvirčio BVP augimo tempas bus 2,9% (daugiausia dėl importo sumažėjimo), tačiau naujų darbo vietų skaičius liepą gali sulėtinti iki 115 000 (ankstesnė vertė 147 000). Jei ekonominiai duomenys yra „mažesni nei lūkesčiai“, tai gali sustiprinti greičio sumažinimo lūkesčius; Jei „aukščiau lūkesčiai“, bus toliau pabrėžiama neigiama koreliacija tarp JAV dolerio ir vario kainos.
2. Pasiūlos ir paklausos pagrindai: Tvirtas tiekimas ir mažos atsargos suteikia „saugos maržą“, nors makro neapibrėžtumai yra dideli, vario pagrindai vis tiek suteikia stiprią kainos paramą. Tiekimo pusė: Čilės sutrikimas ir įtemptas tiekimo modelis tęsiasi. Čilės vario kasyklos: Apie 70% vario eksporto į JAV yra iš Čilės. Jei Čilė gauna išimtį iš JAV tarifų, „COMEX“ ir „LME“ vario kainų skirtumai gali žymiai susiaurinti, tačiau dėl vis dar galiojančių JAV vario tarifų, „Comex“ vario kaina vis tiek bus didesnė nei ne JAV rinkų, o į JAV tekėję vario srautai yra rečiau. Vidaus sandarus pasiūla: Vietinio vario koncentrato apdorojimo mokestis (TC) išlieka žemo lygio (apie 80 JAV dolerių/sauso tono), o kasybos įmonės labai nori išlaikyti kainą. Liepos 28 d. Duomenys rodo, kad vidaus dėmių vario atsargos yra 125 000 tonų, ty 0,32 mln. Paklausos pusė: Silpnas sezoniškumas ir atsargų papildymo lūkesčiai sudaro „silpną pusiausvyrą“ tradiciniame ne sezono metu: liepos-rugpjūčio mėn. Yra tradicinis ne sezono metu vario vartojimui. Pasrovių pramonės šakų, tokių kaip kabeliai ir namų prietaisai, užsakymai susilpnėjo, o prekyba rinkoje buvo atsargūs, o pagrindinė forma buvo tik skubi pirkimo veikla. Atsargų papildymo lūkesčiai: Kai kurios įmonės yra susirūpinę dėl vario kainų kilimo ir pradėjo iš anksto pasiruošti. Kartu su tuo, kad vidaus atsargos yra istorinėse žemumose, Šanchajaus ateities biržos varinių sandėlių atsargos yra 18 083 tonos, o vario sandėlio inventoriaus atsargas sujungtame rajone yra 3 313 tonos. Pardavėjai labai pasitiki kaina, o „Spot Premium“ struktūra („Yangdze River Spot Premium“ yra 230–270 juanių/tonų), palaiko kainą.
Iii. Rinkos požiūris ir kapitalo padėtis: JAV dolerio stiprinimas slopina, tačiau rizikos nuotaikos atsigauna. JAV dolerio indeksas: Trumpalaikį stiprų vario kainų spaudimą lemia neseniai didelis JAV dolerio indekso (DXY) puolimas, kuris per 50 dienų slenkamąjį vidurkį perėjo 98,30 val. Ir pasiekė 99,14 (aukštą tašką nuo birželio 23 d.) Sesijos metu. Pagrindinė priežastis yra rinkos lūkesčių pataisymas dėl Fed palūkanų normos mažinimo. JAV dolerio sustiprinimas tiesiogiai padidino vario, kurio kaina JAV doleriais, laikymo išlaidas, slopindamas vario kainų aukštyn. Rizikos požiūris: TVF iškėlė Kinijos augimo lūkesčius, padidindamas rinką. TVF taip pat padidino Kinijos 2025 m. Ekonominio augimo lūkesčius nuo 4% iki 4,8% tą pačią dieną, kartu su augimo politikos (pvz., „Prekyboje-in“), rinkos rizikos jausmų stiprinimu ir kai kurios lėšos perėjo nuo saugaus turto prie prekių, teikiant netiesioginę vario kainų palaikymą. Iv. Ateities perspektyva: susitvarkyti per 72 valandas, trumpalaikis gana stiprus, tačiau su ribota erdve. Raktas į trumpalaikes (kitas 72 valandas) vario kainų tendencija slypi dviejuose rugpjūčio 1 d. Įvykiuose: • Jei JAV vario tarifų išimtis Čilei įgyvendinama rugpjūčio 1 d.: „Comex“ vario kainos gali šiek tiek sumažėti dėl tiekimo lūkesčių pagerėjimo, tačiau ne JAV rinka (tokios kaip LME, SHFE) gali šiek tiek sumažėti dėl griežtos rūdos situacijos, o kainos, o ne JAV rinka (tokios kaip LME, SHFE) turi sunkią situaciją dėl griežtos rūdos situacijos, o kainos, o ne JAV rinka;
• Jei „Fed“ išleidžia signalą, kad „be palūkanų normos sumažinta šiais metais“: JAV dolerio indeksas gali nutrūkti 100, o vario kainos per trumpą laiką gali būti spaudžiamas, tačiau palaikant mažą vidaus atsargų ir griežtos rūdos tiekimo pasiūlą, pataisos erdvė yra ribota (tikimasi, kad pagrindinės vario šaldymo sutarties palaikymo lygis);
• Jei bus netikėtų teigiamų naujienų iš Kinijos ir JAV prekybos derybų: rinkos rizikos nuotaikos pakils, o vario kainos gali nutrūkti per 80 000 juanių/tonų slenkstį, tačiau būtina budrios rizikos, kad „perka lūkesčius, parduoda faktus“, kad atitrauktų aukštyn. Anot ICSG, vidutinės trukmės laikotarpiu pasaulinis vario minų tiekimo augimas sulėtėja, tikimasi, kad metinis augimo tempas bus 3,2%, o vario paklausa naujoje energijos lauke (fotoelektrinės, elektrinės transporto priemonės) ir toliau auga, tikimasi, kad padidės 15%, tikimasi, kad vario kainų centras padidės, tačiau reikia atkreipti dėmesį į 15%padidėjusįjį palūkanų normos ribą, o vario kainų centras - visuotinis ekonominis sveikimas. Apibendrinant galima pasakyti, kad dabartinė vario kaina yra „makro slopinimo“ ir „pagrindinio palaikymo“ žaidimo laikotarpis, pagrindiniai įvykiai per 72 valandas nustatys trumpalaikę kryptį. Nors JAV dolerio ir silpnos paklausos sustiprinimas yra spaudimas, pagrindinis griežto rūdos tiekimo ir mažo atsargų prieštaravimas vis tiek suteikia „saugos pagalvę“ už kainą. Investuotojai turi sutelkti dėmesį į tarifo įgyvendinimą rugpjūčio 1 d. Ir Fed'o sprendimą, o trumpalaikį laikotarpį gydyti diapazono virpesiu (78 500–80 500,500 juanių/tonų) mąstymu vidutiniu laikotarpiu jie gali nustatyti pozicijas rūdos įmonėse ir tvarkyti pagrindines įmones už mažą kainą. Įspėjimai apie riziką: Fed palūkanų normos mažinimas nėra toks, koks tikėtasi, vario tiekimas iš Čilės viršija lūkesčius, o pasaulinis ekonomikos atsigavimas sulėtėja.
